الرئيسية كتب مقالات بحوث تحليلات اتصال  
     
 

  

  ماركويتز

 

الرئيسية > الموسوعة المالية > محافظ الاستثمار > ماركويتز

 
     
 

 

هاري ماكس ماركويتز (شيكاغو، 1927): اقتصادي أمريكي حائز على جائزة نوبل للاقتصاد (مشاركةً مع ميرتون ميلر وويليام شارب). يعود له الفضل في وضع نظرية المحفظة الحديثة في العام 1952، في مقالته الإبداعية "اختيار الأوراق المالية" (ونشرت في مجلة التمويل). وقد خرج ماركويتز عبر نموذج "الوسط الحسابي- التباين" بمفاهيم جديدة من قبيل محافظ الاستثمار والمخاطرة والارتباط بين الأوراق المالية والتنويع. إذ كان المستثمرون ما قبل ظهور نظرية المحفظة الحديثة يوجهون جل اهتمامهم إلى اختيار الأوراق المالية عالية الريع دون الالتفات إلى العلاقة (معامل الارتباط) بينها أو أثر ذلك على مجموعة الأوراق المالية المستثمر بها.

وقد بين ماركويتز المنهج الذي ينبغي على المستثمرين إتباعه في اختيار الأصول إذا كانت معايير القرار الاستثماري تقتصر على الوسط الحسابي والتباين (أو التباين والانحراف المعياري) لعوائد المحفظة في فترة زمنية واحدة. ويعرض مخطط التباين – الانحراف المعياري نتائج هذا التحليل، حيث يتناول المخطط لغايات التبسيط ثلاث فئات من الأصول: الأسهم والسندات والنقد (أو الأصل الخالي من المخاطرة، وهو لا يقتصر بالضرورة على النقد بشكله الملموس – العملات الورقية والمعدنية- وإنما حصص صناديق استثمار سوق النقد قصيرة الأجل).

وبذلك فقد دفعت نظرية ماركويتز علم التمويل الحديث إلى مراتب متقدمة استهلها ظهور نموذج تسعير الأصول الرأسمالية.

 

انظر أيضاً: نظرية المحفظة الحديثة، نظرية المحفظة ما بعد الحديثة، تحليل الوسط- التباين، نموذج تسعير الأصول الرأسمالية
 

 
 
 
 
 

الاستثمار والتمويل © جميع الحقوق محفوظة 2005
 
الرئيسية كتبمقالات | أبحاث | تحليل | اتصل