الرئيسية كتب مقالات بحوث تحليلات اتصال  
     
 

  

  نموذج تسعير الأصول الرأسمالية

 

الرئيسية > الموسوعة المالية > محافظ الاستثمار > نموذج تسعير الأصول الرأسمالية

 
     
 

يسعى هذا النموذج إلى حساب معدل العائد المطلوب على أصل ما ضمن محفظة استثمارية تمتلك مقومات التنويع (محفظة السوق) بأخذ المخاطرة النظامية للأصل بعين الاعتبار. وضع النموذج جاك ترينور (1961، 1962) وجون لينتر (1965) وجان موسين (1966) كلاً على حده، بالاستفادة من أعمال ماركويتز حول التنويع ونظرية المحفظة الحديثة. يوصف هذا النموذج – بموجز القول- العلاقة بين المخاطرة والعائد المتوقع، بحيث يتحدد العائد المتوقع للورقة المالية أو الأصل أو المحفظة في المعدل الخالي من المخاطرة مضافاً إليه علاوة المخاطرة المناسبة.

ويسعى المستثمرون – بحسب نموذج تسعير الأصول الرأسمالية- إلى الحصول على نوعين من المردود: أحدهما يعوضهم عن القيمة الزمنية للنقود والآخر يعوضهم عن المخاطرة المرتبة على حيازة الأصل. ويتمثل النوع الأول- القيمة الزمنية للنقود- في العائد الخالي من المخاطرة الذي يعوض المستثمرين عن توظيف أموالهم في استثمارات بعينها على فترة زمنية معينة. أما النوع الآخر – وهو علاوة المخاطرة- فيقيس مقدار التعويض الذي يتطلبه المستثمر لقاء ما يتحمله من مخاطرة. وتستخدم بيتا كمقياس لمقارنة عائد الأصل مع عائد السوق في فترة زمنية معينة. ومن خلال ربط قيمة علاوة المخاطرة بقيمة بيتا يمكن حساب قيمة بيتا للأصل المدروس.

 

 

التالي
 

 
 
 
 
 

الاستثمار والتمويل © جميع الحقوق محفوظة 2005
 
الرئيسية كتبمقالات | أبحاث | تحليل | اتصل